Konform mit unseren Erwartungen hat die SNB den Leitzins entgegen der verbreiteten Meinung zahlreicher Ökonomen unverändert bei 1.75% belassen, während die EZB ihre Zinsen um 25 Bps erhöhte. Zusätzliche Zinserhöhungen könnten der Wirtschaft in der aktuellen Lage mehr schaden als eine inflationsmindernde Wirkung entfalten, weshalb wir keine Zinserhöhung mehr für dieses Jahr erwarten. Auf internationaler Ebene, insbesondere an den amerikanischen Zinsmärkten, könnte ein fortgesetzter Zinsanstieg die Märkte erschüttern und weltweite Auswirkungen haben.
Schweiz
Die SNB unterstrich mit der Belassung des Leitzinses bei 1.75% nicht nur ihre Unabhängigkeit von anderen Währungshütern wie etwa der EZB, welche eine Zinserhöhung um 25 Bps bekanntgegeben hatte, sondern sendete mit ihrer Entscheidung auch kräftige Signale aus, dass dies der Zinsgipfel sein könnte. Aktuell spiegelt der Zinsmarkt diese Annahme mit einer vorherrschenden Ruhe wider, wenngleich die Anfälligkeit für eine baldige Volatilität weiterhin besteht.
Ausland
Die Botschaft hat sich endlich vollständig durchgesetzt: Die Zinsen bleiben für längere Zeit höher. Auch wenn die Zinspause der Fed im September weitgehend erwartet wurde, neigen Marktteilnehmer zunehmend zu dem Szenario, dass die Zinsen auf diesem hohen Stand verharren oder sogar weiter ansteigen werden, wobei die Inflation nicht mehr der alleinige Grund dafür ist.
In unserer Einschätzung zum Zinsmarkt September 2023 zeigen wir auf, was diese Entwicklungen für die Geldpolitik und die Hypothekarzinsen bedeuten und wie die Situation in der Schweiz und im Ausland eingeschätzt wird.
Keine Ausgabe der monatlichen Einschätzung Zinsmarkt verpassen?
Kontaktperson
Brandschenkestrasse 38
8001 Zürich
Interessieren Sie sich auch für die aktuellen Entwicklungen im Immobilienmarkt?
Hier geht es zur aktuellen Ausgabe unseres Avobis Immobilienindex.