Octobre 2024: Analyse du marché des taux d’intérêt

Suisse

L’attente d’une baisse du taux directeur de la BNS à 0,50% d’ici le milieu de l’année prochaine gagne du terrain parmi les économistes et sur le marché des taux. Ce sont surtout la désinflation et la faiblesse de la conjoncture mondiale qui soutiennent cette hypothèse.

Malgré trois hausses de taux cette année, la BNS est à la traîne du marché des taux. Actuellement, trois nouvelles baisses de taux (75 pb) sont prévues pour les quatre prochaines séances, ce qui pourrait faire baisser le taux directeur à 0,25% dès la séance de juin. Nous serions alors à nouveau dans un environnement de taux bas et à deux pas de taux négatifs. Actuellement, le segment à moyen terme de la courbe des taux reflète en particulier un scénario de baisse des taux, tandis que l’extrémité à long terme reste plutôt inchangée par rapport au mois précédent.

International

Le sprint de fin d’année en matière de politique monétaire approche et la Fed se réunira la semaine prochaine pour son avant-dernière réunion de l’année. Le marché s’attend à une poursuite de la trajectoire de baisse des taux avec une nouvelle réduction de 25 pb. Pour la BCE, une baisse plus importante de 50 pb est à l’ordre du jour en décembre.

Dans notre évaluation du marché des taux d’intérêt en octobre 2024, nous montrons en outre ce que ces évolutions signifient pour la politique monétaire et les taux hypothécaires et comment la situation est évaluée en Suisse et à l’étranger.