Le mois prochain, la BNS doit procéder à sa première évaluation de la situation monétaire, et une nouvelle baisse du taux directeur de 25 points de base à 0,25 % est considérée comme hautement probable. Néanmoins, il ne serait pas surprenant que la BNS fasse une pause pour le moment, malgré le faible taux d'inflation. En revanche, la BCE devrait très probablement procéder à une nouvelle baisse des taux la semaine prochaine, tandis que la Fed devrait continuer à adopter une attitude attentiste lors de sa réunion de mars et à observer de près l'évolution économique.
Suisse
La première évaluation de la situation économique et monétaire de la BNS de cette année approche et une nouvelle décision surprise n’est pas à exclure. Depuis la séance de décembre, les attentes sur le marché des taux d’intérêt concernant de nouvelles baisses des taux directeurs ont quelque peu diminué, tandis que les taux négatifs ne sont plus à l’ordre du jour pour le moment. Une nouvelle hausse des taux est certes évidente, mais la BNS pourrait néanmoins agir avec retenue et faire une pause.
International
Comme nous l’avions prévu, la Fed adopte une attitude attentiste et suspend pour l’instant toute nouvelle baisse des taux d’intérêt compte tenu des inquiétudes persistantes concernant l’inflation. En revanche, la BCE a abaissé son taux de dépôt de 25 pb à 2,75% lors de sa réunion de janvier. Alors qu’aux Etats-Unis, l’ancrage des anticipations d’inflation à long terme pourrait devenir un défi sous la politique économique de la nouvelle administration Trump, une pause dans l’assouplissement de la politique monétaire devrait également être de plus en plus discutée au sein de la BCE.
Dans notre évaluation du marché des taux d’intérêt en février 2025, nous montrons en outre ce que ces évolutions signifient pour la politique monétaire et les taux hypothécaires et comment la situation est évaluée en Suisse et à l’étranger.
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